《高盛帝国》第八十节

70年代的漫长熊市使高盛投资管理服务部与投行服务部的合作破裂，后者不愿再为其引荐年金客户。

70年代的漫长熊市使高盛投资管理服务部与投行服务部的合作破裂，后者不愿再为其引荐年金客户。麦考恩团队决定以国际投资为突破口，与伦敦的克莱沃特–本森公司合并投资部门，高盛持股20%，对方持股40%，麦考恩、图克等操作人持股40%。但合资公司未能带来更多美国业务，销售也做不起来；1980年美方买下对方股份，公司更名麦考恩公司；因麦考恩以国王自居、不善投资管理，1983年公司散伙，麦考恩离开。此后高盛除怀特黑德的ILA部门外不再涉足投资管理。

其间还有两次尝试：1987年弗里德曼提议收购罗尔–罗斯资产管理公司，罗斯以珍视独立性为由拒绝；图克等人借《雇员退休收入保障法案》之机制订的业务计划，被多蒂在管理委员会投票否决。

1989年，鲁宾和弗里德曼承认公司此前判断有误，邀请股权研究部主管李·库珀曼筹建新的投资管理部门。库珀曼提出设立对冲基金以改善该部门薄利的状况，GSAM由此成立。但水街复苏基金因施压垃圾债券发行人而遭客户抗议并被温伯格关闭，鲁宾和弗里德曼转而要求库珀曼打造大型货币管理业务而非对冲基金。库珀曼遂放弃机构业务，转向共同基金和私人客户服务，凭借良好的投资表现吸引资金，并自投200万美元于首只共同基金。