《高盛帝国》第一百一十四节

科尔津在筹备高盛上市的同时，还组织投资者接管了长期资本管理公司。

科尔津在筹备高盛上市的同时，还组织投资者接管了长期资本管理公司。新泽西州议员弗兰克·劳顿伯格宣布不再连任后，科尔津投入6000万美元赢得竞选，先后进入参议院并当选新泽西州州长。

1995年，汉克·保尔森与因心脏病休养的高盛资产管理公司顾问约翰·麦克纳尔蒂进行了数周讨论，形成将资产管理部投资嫁接进高盛分销网络的策略。保尔森安排麦克纳尔蒂及其友人戴维·福特进入高盛资产管理公司，二人业绩指标改按所管资产总市值考核，而非当期报表收益。麦克纳尔蒂指出，评价该业务应看累积资产管理规模而非当期利润，这与高盛"今天帮合伙人赚到钱了吗"的传统标准不同；石油、保险、投资管理等行业首年大赚反而意味着失败，需用管理会计计算长期投入的现值。保尔森从投行部门经手的资产管理公司高估值并购中确认了这一判断：该业务价值在于管理资产总量而非当前利润。市场对持续性资产管理费收入的估值倍数远高于交易收入，且评级机构更看重此类收入——这对缺乏永久资本的高盛尤为关键。

1994年科尔津与保尔森从史蒂夫·弗里德曼手上接手该业务后分工：保尔森管内部运营，科尔津负责收购。二人联手为该部门挡下其他部门、合伙人乃至管理委员会的非议，允许其从竞争对手挖人、动用公司资金收购、进入可能抢走证券客户生意的新领域；保尔森承诺若其他合伙人客户抱怨由他担责。事实证明机构投资者的威胁多停留在口头上，无人真会放弃高盛的大宗交易服务。福特、麦克纳尔蒂、苏珊娜·多纳霍、戴维·布拉德提出全球化、多产品的复制高盛模式的计划，1996至1997年该部门新增200名雇员、规模翻倍。科尔津积极寻购：接触荷宝、梅隆、惠灵顿、普信，几乎拿下波士顿的格兰瑟姆公司但被对方终止谈判；帕特·沃德与约翰·塞恩曾拟以50亿美元收购英国水银资产管理公司，未获该部门支持。布拉德主张收购人才而非资产，认为"购买资产其实是购买过去"。麦克纳尔蒂留任至2001年7月，届时该部门迎来首个盈利高峰。