《高盛帝国》第一百零九节

梗概：1998年，长期资本管理公司（LTCM）在返还投资者27亿美元后，选择提高杠杆率以追求更高回报。

梗概：

1998年，长期资本管理公司（LTCM）在返还投资者27亿美元后，选择提高杠杆率以追求更高回报。其采用的策略被华尔街众多交易员和对冲基金模仿，市场充斥着大量相似头寸。

1998年8月俄罗斯国债违约引发市场恐慌，投资者涌入高流动性、高等级证券，导致LTCM持有的低等级多头资产暴跌，卖空的高等级证券大涨。其高度杠杆（自有资本仅占3%）的套利组合因流动性突然消失和价差急剧扩大而全面亏损。LTCM的计算机模型未能预见市场情绪一致时流动性的迅速枯竭。

高盛的乔恩·科尔津通过自营交易渠道早已察觉LTCM的相似头寸及风险。当梅里韦瑟主动致电科尔津时，科尔津从其异常举动判断情况严重，暗示可能危及LTCM信用评级。这迫使一向保密的LTCM不得不考虑向贷款人披露头寸信息，梅里韦瑟开始寻求注资或出售公司等解决方案。