《高盛帝国》第二十四节

证券交易委员会的报告指出，宾州中铁为掩盖合并后的财务危机，虚报盈利、在巨额亏损下派发红利，并隐瞒子公司消耗；全国信用评级办公室在未做尽职调查的情况下长期给予其商业票据最高评级。

证券交易委员会的报告指出，宾州中铁为掩盖合并后的财务危机，虚报盈利、在巨额亏损下派发红利，并隐瞒子公司消耗；全国信用评级办公室在未做尽职调查的情况下长期给予其商业票据最高评级。高盛明知其财务恶化却未告知客户，也未开展尽职调查。1974年5月，委员会起诉宾州中铁高管桑德斯和贝文，并责令高盛整改；高盛否认指控但接受同意令，随后与委员会就责任属疏失还是欺诈发生争执。

由味奇食品等三家投资者提起的诉讼在纽约开庭。高盛更换代理律师，主张客户是精明投资者、公司仅提供交易平台且投资者有渠道了解信息；原告律师波拉克则用30天让陪审团熟悉业务，并出示高盛内部文件——一份密参上写着不储备该票据的批示，以及负责合伙人温伯格把内部报告扔进废纸篓的证词。利维也被迫承认未向投资者传达重要信息。波拉克在总结陈词中以诚信原则发难，指明裁决关键在于高盛是否知情且未披露。法院最终裁定存在足以让理智投资者怀疑该票据并非最优的客观数据，评级机构的评级不具约束力，且评级过程存在恶性循环。