《高盛帝国》第五十一节

本节讲述高盛收购杰润（J. Aron）的过程及该业务的演变。

本节讲述高盛收购杰润（J. Aron）的过程及该业务的演变。

杰润1898年起家于新奥尔良，最初经营咖啡贸易，后扩展至贵金属和外汇交易。创始人杰克·阿伦年事已高且儿子无意接班，曾向高盛的格斯·利维提出出售意向，但因税负问题搁浅。之后公司被年轻合伙人赫伯·科因等人买下。两年后，科因主动联系高盛寻求出售，同时拒绝了安格矿业的收购，以保全公司私密性。1981年，杰润以1亿美元资本实现6000万美元利润，风险却远低于高盛。

高盛内部对收购意见不一，乔治·多蒂认为风险过大，怀特黑德则看好其黄金和咖啡业务的领先地位。两家公司文化差异明显：杰润层级森严、崇尚自信，高盛则讲究团队与谦逊。收购后，温克尔曼让杰润转向高风险的自营货币交易，业务在第三年利润破1亿美元，日后超过高盛总利润的三分之一。杰润还通过向各国央行借入黄金做空套利，获得年均8%的无风险回报，并开展金币代理销售业务。