《高盛帝国》第二十三节

宾州中铁资产雄厚但现金短缺，1968年夏宣布发行超10亿美元的房产抵押债券并计划发行1亿美元商业票据，聘高盛为经销商。

宾州中铁资产雄厚但现金短缺，1968年夏宣布发行超10亿美元的房产抵押债券并计划发行1亿美元商业票据，聘高盛为经销商。此后公司接连受挫：国防部否决两亿美元贷款担保，1亿美元债券无法发行，只能高息借贷。1969年亏损5630万美元，1970年首季再亏6270万，当年6月破产。

评级机构全国信用评级办公室未独立调查，仅致电高盛合伙人杰克·沃格尔，沃格尔保证继续代销，使该票据维持“最优”评级，却隐瞒高盛已赎回自己持有的约1000万美元本票、并改为无风险的“美国国债式”发行等自保措施。宾州中铁倒闭引发商业票据市场恐慌，约30亿美元本票被变现，美联储被迫干预。遗留8700万美元未付本票全成烂账，高盛因合伙制需由合伙人个人承担损失。

利维派约翰·温伯格赴东南部提出每美元赔付50美分的方案，遭投资者拒绝。1970年11月，铁锚集团等四家机构起诉高盛，索赔总额约2600万美元，指控其虚假陈述、未尽职调查。高盛商业票据合伙人罗伯特·G·威尔逊照稿否认指控。1972年4月，核心投资者公司以525万美元达成庭外和解；同年5月另有8案按票面20%和解，共付1330万美元，尚有5000万美元面值票据未解决。1972年8月，证券交易委员会发布800页报告，指出高盛在已获严重警告的情况下仍继续向客户出售该票据，且早已清空自身持仓。