《高盛帝国》第六节

与雷曼兄弟分家后，双方各自召开会议界定关系，并起草备忘录按权益份额分配了60家联合客户，约定互不争夺对方客户。

与雷曼兄弟分家后，双方各自召开会议界定关系，并起草备忘录按权益份额分配了60家联合客户，约定互不争夺对方客户。雷曼兄弟此后专攻航空公司、电影、酒类等冷门行业，成为业内最赚钱的公司之一；高盛则面临自筹资金和寻找新领袖的挑战。

1918年，高盛邀请沃迪尔·卡钦斯加入公司领导承销业务。卡钦斯毕业于哈佛法学院，曾在苏利文–克伦威尔律所工作，具备丰富的工业领域经验，且天资聪颖、颇具魅力。然而，他因过度自信而逐渐变得傲慢，并在畅销书《通向财富之路》中宣称商业周期已不再是威胁。凭借精力充沛的领导风格，他带领高盛在20年代的并购和实业融资中取得巨大成功，并于1929年成为持股最多的合伙人。尽管雷曼兄弟的菲利普·雷曼和高盛合伙人阿瑟·萨克斯都曾警示其过于激进，但高盛内部仍对他赞赏有加。

受20年代“新时代”经济繁荣影响，卡钦斯对交易业务产生浓厚兴趣，并大力推崇建立信托投资公司（控股公司）。他认为现代商业领袖应通过纯粹的资金运作实现利润最大化，不受单一行业限制。这种模式依赖借贷和优先股等融资手段层层控股，构建起深不见底的金融杠杆和企业金字塔结构。