《资本的规则》第四章：跨境收购的逻辑

近年来中国买家跨境收购美国公司的交易额与数量大幅增长，动机与他国买家相似：开拓海外市场、获取技术与管理经验，加之国内资产价格高企使境外资产更具吸引力。

近年来中国买家跨境收购美国公司的交易额与数量大幅增长，动机与他国买家相似：开拓海外市场、获取技术与管理经验，加之国内资产价格高企使境外资产更具吸引力。对新兴经济体而言，收购海外资产有利于产业升级、全球资产配置和降低经营风险，还能改善收购方自身的公司治理水平。

与境内交易相比，跨境收购因汇率不确定而估值更难，且法律、监管、税收规则更复杂，因而呈现特色：对美收购多用现金支付，多采用股权收购而非资产收购，伴随责任自动继承，对尽职调查要求更高。此外还要面对反垄断与国家安全审查（如美国的国家安全审查），这些程序会提高成本、拖延进程，因此更依赖当地专业人士的服务。

本章各节安排如下：第十四节讲中国企业收购在境外注册上市、国内经营的公司，仍须遵循外国法律监管；第十五、十六节介绍国内企业赴美收购大型上市公司的著名案例，呈现复杂跨境并购的法律全景；第十七节的两则交易结合了战略与财务投资人并运用新兴融资手法，被称为中国跨境并购的2.0时代；最后一节介绍赴美收购时如何应对美国国家安全审查，提供CFIUS的基本信息及近期发展。