《认识经济》第八十三节

本节讨论政府债务的成本与收益。政府举债的益处在于：一是为应对突发事件提供财政弹性，如卡特里娜飓风后的救灾支出；二是为教育、基建等长期投资筹资，拉动经济增长。

本节讨论政府债务的成本与收益。政府举债的益处在于：一是为应对突发事件提供财政弹性，如卡特里娜飓风后的救灾支出；二是为教育、基建等长期投资筹资，拉动经济增长。其成本包括：直接成本即巨额利息支出，利率高低取决于投资者对政府偿债能力的信心，信心不足会推高利率、加重负担，形成恶性循环，标准普尔2011年下调美国评级即为例证；间接成本是政府借贷可能推高利率、挤出私人投资，减缓经济增速；此外还存在代际公平问题，即当下受益者与未来偿债者的错配。

随后回顾了财政政策要点：扩张性政策（增支或减税）应对衰退，紧缩性政策（减支或增税）抑制过热；实施中面临信息、构想、执行三类时滞及李嘉图等价的挑战，自动稳定器可部分化解时滞；政府支出乘数大于税收乘数，因为支出直接影响收入，税收则经由消费间接传导。

最后转入金融体系部分。以雷曼兄弟从干货店发展为华尔街巨头、又于2008年破产并引发全球金融恐慌为例，引出金融市场的功能：匹配当下消费与未来储蓄的资金供求，帮助人们跨期配置资金并管理风险。