《时间的玫瑰》第四十八节

但斌认为茅台等伟大企业如同银行，能实现复利增长：1973年存银行1200元如今仅2684元，若买200瓶茅台则价值约1亿。

但斌认为茅台等伟大企业如同银行，能实现复利增长：1973年存银行1200元如今仅2684元，若买200瓶茅台则价值约1亿。投资核心是共赢而非博弈，伟大企业创造财富、可传承子孙。判断合理价格要看估值，好公司应无限期持有，估值高估时可卖出；选错公司（如张裕）应立即平仓，好公司下跌则继续买入。高盈利行业特征是商业模式简单可靠、有壁垒；资产配置上在高估或系统性危机时卖出。2018年制胜关键是确定性，即伟大企业，东方港湾海外基金去年收益73.86%，在506只对冲基金中排名第六。他多年前就建议大鹏证券买茅台（当时市值仅80亿），因白酒文化难变、茅台毛利90%、品牌可再造（如生肖酒、百家姓酒），护城河极宽，茅台上市等于送钱。白酒行业数据上量仍在增，茅台一枝独秀。美的各细分领域排前二且并购库卡开辟第二战场；特斯拉未盈利但有机会成汽车界苹果；科大讯飞技术领先但无护城河、市盈率200多倍风险大。港股优于A股是误区，央视50涨40%多超港股；美股牛市源于大公司握有全球核心资产，涨势大概率延续，特朗普减税直接利好大企业。