《时间的玫瑰》第四十三节

但斌以沃尔玛、星巴克、菲利浦·莫里斯为例，说明优秀公司长期持有的回报巨大，但坚持不动最难。

但斌以沃尔玛、星巴克、菲利浦·莫里斯为例，说明优秀公司长期持有的回报巨大，但坚持不动最难。他只在企业本质变化时才卖出（如深南电、同仁堂、张裕A等），茅台、万科、招行则从未卖出。他强调投资要看企业长期生命力和行业能否产生大企业，定性判断比定量更关键；真正的好公司是公开的，如可口可乐、茅台。组合以7只左右为宜，资金应集中在金字塔顶端。林奇与巴菲特看公司的角度其实相同，只是公募基金必须分散。他列举港股持仓（中石油、腾讯等），认为中国好企业多为国企，投资顺应时代潮流而非大行报告。关于万科，他认为地产是剩者为王，行业将越来越集中，万科估值不高可买；招行靠文化和效率而非并购也能成为大企业；茅台产能和消费人群仍有很大增长空间。