《时间的玫瑰》第十八节

本节先列举了长期投资面临的十大难题，包括基业长青难判断、波段操作诱惑、估值艰难、时间越长不确定性越高等，并提到有人看空中国经济二十年，也有观点认为中国百年企业史受意识形态……

本节先列举了长期投资面临的十大难题，包括基业长青难判断、波段操作诱惑、估值艰难、时间越长不确定性越高等，并提到有人看空中国经济二十年，也有观点认为中国百年企业史受意识形态、集权观念和轻商文化干扰，但过去三十年的渐进式改革已证明经济腾飞不必经由革命。作者由此发问：面对未来该持有什么信念。

随后作者记述了参加阿里巴巴股东大会的见闻：马云在会上阐述客户第一、员工第二、股东第三的理念，称2008年主动降低会员费门槛虽牺牲盈利，却使付费会员大增；他希望淘宝日后能相当于"eBay加亚马逊"，并给在场学生每人100股股票，鼓励长期持有。会议结束后的问答中，马云和卫哲回应了资金去向（17亿美元中上市公司的4亿原封未动、集团13亿也未投资）、何时分红、以及分析师为何不看好公司——马云认为多数分析师不懂中国电子商务，只看报表无法看清其独特的商业模式。