《时间的玫瑰》第二十五节

本节分为三部分。第一部分分析达芬奇手术机器人的投资逻辑：美国已迭代至第四代Xi系统，中国香港仅有一台，内地最先进的仍是第三代Si系统，产品迭代有望开启……

本节分为三部分。第一部分分析达芬奇手术机器人的投资逻辑：美国已迭代至第四代Xi系统，中国香港仅有一台，内地最先进的仍是第三代Si系统，产品迭代有望开启；美国市场贡献公司73%的收入，中国、日本市场有待拓展；4400台以上的装机量、用户黏性、应用拓展和持续研发投入巩固了竞争格局。文中以奇异博士的典故说明手术机器人可让手部受伤的外科医生重拾职业。

第二部分分析永辉超市的成功原因。作者因与永辉副董事长张轩宁同为哈佛商学院CEO班同学而关注该公司，认为其成功源于天时地利人和：1995至2004年中国经济高速发展、城市化加速，为连锁超市提供了土壤；发达国家经验表明超市是生鲜主渠道且生鲜毛利率约20%。永辉发展分四阶段：2000至2004年在福州初创，2005至2010年构筑生鲜壁垒，2011至2014年借资本逆势全国扩张，2015年至今转型新零售，打造"云超+云创+云商+云金"四大板块。2007至2016年收入与净利润复合增速分别为33.43%和28.52%。2017年推出"餐饮+超市"新业态超级物种，设8个工坊，餐饮收入占七至八成，配套App外卖30分钟送达，至2018年2月底已开34家，计划当年开到100家。永辉与沃尔玛基因相似，作者预期其有望成为全国巨头。

第三部分介绍Netflix。创始人哈斯廷斯因DVD迟还被罚押金而创立1997年的网上租赁模式，击垮了垄断者Blockbuster。2006年借宽带普及推出流媒体，以低价会员、自制内容、无广告快速崛起，2011年进军国际市场，覆盖190多国。历史上两次提价曾致股价分别跌逾70%和约25%，但2017年提价后股价大涨，美国市占率超50%。至2017年会员超1.1亿，国际业务规模已超本土并首次盈利，股价增长近200%。