《嚣张的特权》第三十一节

本节讨论美国恢复财政平衡的路径及其失去美元特权后的可能后果。

本节讨论美国恢复财政平衡的路径及其失去美元特权后的可能后果。作者指出，平衡财政需要在提高退休年龄、增加税收（如汽油税、增值税）和削减医保社保开支上达成共识，但共和党反对加税、民主党承诺不加中产税负、退休者协会反对削减福利，使国会难有作为。因此，有人主张成立两党委员会来制定消除赤字的方案，交国会表决；但作者认为若国会不愿真正放权，此法未必奏效，程序变更终究只是手段，仍需政治共识，而美元危机可能促成这种共识。

欧洲和日本同样面临沉重债务与老龄化问题。若美元失去国际货币地位，外国投资者将要求美国以其他货币计价发行债券，美国企业和政府的外币负债将上升。这将迫使美联储放弃对汇率的“善意忽视”，像新兴市场国家一样为维持汇率稳定而提高利率，丧失用本币贬值刺激经济的空间；危机时也无法靠印钞救助本国金融机构，只能依赖外国央行或国际货币基金组织的外币支持，从而受制于人。

美元特权消失后，美国将无法再靠外国资金维持每年约1万亿美元的消费、投资和贸易逆差，必须扩大出口、提高效率。美国的优势在于庞大的科学家队伍、活跃的创业和风投环境、灵活的劳动力市场以及高产农业；劣势是基础设施老化——铁路、高铁建设远落后于中国和欧洲，因这些设施多为地方或私人所有，难以统一规划。作者最后以艾森豪威尔若提议修建州际铁路会被斥为社会主义者为例，说明美国体制在推进此类工程上的局限。