《嚣张的特权》第十节

本节首先分析了日本为何长期阻止日圆国际化：日圆国际化会破坏其出口导向型增长模式，动摇低利率、低估汇率和产业政策等支柱。

本节首先分析了日本为何长期阻止日圆国际化：日圆国际化会破坏其出口导向型增长模式，动摇低利率、低估汇率和产业政策等支柱。20世纪80年代，日本推行“大爆炸”金融改革，试图将东京建成国际金融中心，结果放松管制导致银行转向房地产，催生泡沫与崩溃，日本最终未能获得二线金融中心地位，这对中国推进人民币国际化是前车之鉴。

随后，本节转入战后国际货币体系的构建。英国因实力衰落，依靠凯恩斯提出的“清算同盟”方案，以“班柯”为记账单位并限制顺差国，意在约束美国。美国代表怀特凭借实力优势，将方案改为由美国主导的“稳定基金”，取消“班柯”和对顺差国的课税，最终1944年达成的布雷顿森林协定更接近美方主张。

战后欧洲、日本缺乏美元进口，美国担心其退回管制经济而危及冷战格局，遂推行“马歇尔计划”和“道奇计划”向各国输送美元，使出口得以恢复，实际上维系了美元本位。到20世纪50年代，德、法先后靠自身努力积累美元，美元短缺结束；但外国持有的美元已超过美国黄金储备，1960年美元负债首次超过黄金，引发首次严重投机，布雷顿森林体系由此面临挤兑风险。