《嚣张的特权》第二十四节

本节分析了各国央行储备货币的选择逻辑及美元、欧元的地位。

本节分析了各国央行储备货币的选择逻辑及美元、欧元的地位。央行偏好钉住美元以稳定汇率，并需要流动性强的储备工具。美国国债市场因规模大、流动性高而自我强化，使美元保持"在位"优势，而英镑、日圆等竞争货币因经济规模或政策限制难以匹敌。

欧元是美元最强劲的对手，其出口规模、金融市场和欧洲中央银行的稳健表现支撑其国际地位，欧元在外汇交易、债券发行和储备中占比均居第二。但欧洲经济增长乏力、人口老龄化，且欧元缺乏统一政府的财政支持，导致其难以迅速应对危机，这限制了欧元进一步取代美元。