《嚣张的特权》第三十节

本节探讨美元崩溃的可能诱因及其应对。首先，作者分析了中国将持有的美国证券作为地缘政治武器的可能性：中国出口占其GDP的40%，其中四分之一流向美国，若中美发生金融对抗……

本节探讨美元崩溃的可能诱因及其应对。首先，作者分析了中国将持有的美国证券作为地缘政治武器的可能性：中国出口占其GDP的40%，其中四分之一流向美国，若中美发生金融对抗，中国出口将受重创，且全球经济合作环境不复存在，因此中国不会贸然行动。其次，市场情绪的突变也可能引发美元挤兑，导致美元大幅贬值、违约激增和贸易保护主义，最终动摇美元的国际货币地位；但美联储可通过入市购汇和加息等干预措施稳定市场，且各国央行基于自身利益也有动机与美联储合作。作者认为，最可能引发美元崩溃的是美国自身的预算赤字失控：2001年和2003年的减税、战争开支及金融危机使美国从盈余转为结构性赤字，2009年赤字占GDP达11%；预计到2015年联邦债务将从占GDP的40%升至75%。由于美国税收仅占GDP的19%，债务负担将难以承受，一旦外国投资者停止购买甚至抛售美元证券，利率将大幅上升，美元将急剧下跌。最后，作者指出避免危机需增税与削减开支并举，但美国可自由支配的开支已降至GDP的10%，削减空间有限，而未来“婴儿潮”退休将使开支升至GDP的25%，现行法律难以为继。