《大英帝国的崛起与衰落：震撼人心的大英帝国全历史，北大博雅讲席教授钱乘旦倾情推荐！》第八章：虚张声势的咆哮：帝国力量的局限 1919-1936

一战后英国是唯一的世界性大国，帝国的人力、资源和威望构成其国力支柱。

一战后英国是唯一的世界性大国，帝国的人力、资源和威望构成其国力支柱。威望在中东、远东等地区仍靠炮舰和暴力威胁维持，但1942年新加坡陷落后，外界开始质疑英国是否徒有虚名。柯瑞里·巴尼特认为英国统治者受公学教育的道德观念所限，缺乏应对独裁者的能力；美国人则认为英国人私下精于权谋，公开形象与实际作为差距很大。慕尼黑危机前后英国声望虽在，经济实力却已衰退。

经济上，1929年股市崩盘后失业人口超过300万，失业保险耗去近半财政支出；老工业持续萎缩，复苏缓慢且不均。海外投资缩水，政府坚持节约与平衡预算，1931年重启帝国特惠制、1932年渥太华会议签约、建立英镑区以稳定局势。英国在马来亚、西非、东非的市场被美、日产品挤占，新兴油矿也由美国投资。1938年飞机产量居世界前列，但长期贸易逆差使其无力像一战那样海外采购物资。

政策上，英国寄望国际联盟和集体安全，1920至1932年按十年无大战制定国防预算；1921年同意在新加坡建海军基地作为远东防线，但因财政部削减预算，船坞过小、救援需70天，效果存疑。日本1929年侵占中国东北，1934年退出海军裁军会谈。财政大臣内维尔·张伯伦主张把有限资金用于本土防空。1935年意大利入侵阿比西尼亚，国联制裁软弱，英法秘密出卖阿比西尼亚三分之二领土，霍尔辞职；1936年希特勒重占莱茵兰。英国无力两线应对，帝国战略弱势被接受，衰落由此正式开始，其声望受损，远东属地暴露于日本威胁之下。