《在耶鲁精进：成为专才之前;先成为通才》第四十一节

保险产品越做越复杂，掺入投资成分，本质是为掩盖高定价。万能险等纯投资型保险对保险公司是短期融资工具，靠不断滚动发行、扩大规模来应对期限错配，风险很高；且保险资金成本高……

保险产品越做越复杂，掺入投资成分，本质是为掩盖高定价。万能险等纯投资型保险对保险公司是短期融资工具，靠不断滚动发行、扩大规模来应对期限错配，风险很高；且保险资金成本高，保费先被佣金渠道吃掉一块，投资已输在起跑线。想投资不如用指数工具做低成本多元组合。普通人应让投资归投资、保险归保障，按需购买保障服务。

共享单车与共享汽车模式不同：滴滴靠司机自带车，是轻资本的平台生意；摩拜、ofo需自投单车且损耗大，属重资本行业。其做法类似当年中国电信收初装费建网：用户押金相当于初装费，用于铺设单车，使用再按次计费。押金无息可退，一辆车对应多份押金形成内置杠杆，撬动建网投资。以1亿用户、1000万台车估算，押金远超购车成本，收入覆盖运营。行业最终经竞争整合只剩赢家，投资者宜两头下注。

关于美国媒体是否偏袒希拉里：不存在统一的"美国主流媒体"，电视台受收视率驱动，特朗普上镜多因收视高；《纽约时报》《华尔街日报》等大报坚持新闻客观与评论自由分离，新闻版与言论版分设团队。判断信息可靠性可用大拇指定律：大报发布的默认可靠，小报与社交媒体默认不可靠，除非被证伪或证实。大报虽也出错，但错误少、非系统性、会主动更正。

两党初选为何选出竞争力弱的候选人：初选多为胜者全得制，政纲相近者互相分流选票，政纲独特者反而占便宜，导致极端者胜出。特朗普靠此赢得共和党初选；希拉里则靠几十年建制派积累，2008年败给奥巴马后此次是最后机会。

研究产业不必求透，了解八成即可：先看靠什么赚钱，再用波特五力模型分析上游供应商、下游买家、现有竞争者、潜在进入者、替代品五方力量；更细可用杜邦分析法，将净资产收益率分解为利润率、资产周转率、权益乘数，看清利润三大来源。以"得到"为例，它靠内容解包销售赚钱——传统媒体层层打包内容与广告，移动阅读时代反其道解包，让用户按需单买专栏，比打包订阅更赚钱。