《在耶鲁精进：成为专才之前;先成为通才》第二十一节

对抗通胀，个人靠的是技能与劳动力，企业靠的是能长期盈利的生意，二者按市价出售，天然对冲通胀；终身学习比买黄金更有效。

对抗通胀，个人靠的是技能与劳动力，企业靠的是能长期盈利的生意，二者按市价出售，天然对冲通胀；终身学习比买黄金更有效。人们买黄金的深层理由是对法定货币用脚投票，黄金供给取决于自然而非政府，因而是对所有货币当局失去信心时的终极避险资产，买入美元则意味着对美国更有信心。2008年金融危机后金价冲高，随后回落，英国脱欧后又创新高，反映恐慌情绪起伏；要买就买实物黄金，纸黄金无用。

黄金能避战乱，却对付不了社会崩坏。毕格斯在《财富、战争与智慧》中说，欧洲经验表明黄金只能当救命钱，且不能存银行；若饥荒来临，黄金比法币好不了多少，真正需要的是农田、奶牛、猛犬和枪。

作者在耶鲁选修金融危机课，教授安德鲁·麦催客因父亲所在的贝尔斯登一周内从拥有200亿美元流动性到濒临破产而立志研究，遂开此课。课上观看电影《大空头》，讲述次贷危机前一批身处系统边缘的人（如医生出身的贝里、性格乖张的保目）提前做空次贷大获其利。从中得出六条启示：危机可以被预测，但需先兆齐聚；预测者多非主流，因激励不同才敢与市场对赌；验证判断先看对方动机，德银销售杰瑞德虽出卖东家却坦承自利，反而可信；判断确定性高时要下重注，并找到同样有信心的钱；要找到精确表达判断的工具，如CDS；最后要控制可控制的风险，如流动性与交易对手风险，以免被预见的危机反噬。