《巨大的鸿沟》第五十五节

本节指出，救助银行的款项大多变成奖金而非贷款，经济并未真正复苏，就业依然低迷，说明对形势的判断和政策都有误。

本节指出，救助银行的款项大多变成奖金而非贷款，经济并未真正复苏，就业依然低迷，说明对形势的判断和政策都有误。作者认为，危机前美国经济本已疲软，靠房地产泡沫和高负债维持，格林斯潘和伯南克的低利率与自由化政策推波助澜；即使修好银行体系也无济于事，因为问题的根源在实体经济。

作者将当前困境与80年前的大萧条对比：伯南克按主流观点（大萧条源于货币紧缩）大幅扩张货币供给，救了银行却救不了经济，这反而说明货币政策并非主因。真正的祸根是实体经济的结构转型。他与格林沃尔德的研究认为，大萧条中银行1933年才全面崩溃，而1931年失业率已达16%，根源是农业机械化使产量激增、粮价暴跌，农民收入锐减并引发信贷危机，进而拖垮城市工业，形成恶性循环；新政规模太小且1937年削减刺激，未能奏效，真正让美国走出萧条的是备战带来的大量政府支出——它以凯恩斯式刺激推动了从农业向制造业的转型。

作者进而指出，今天的问题与之相似：美国正经历从制造业向服务业的转型，成因是生产力提升和全球化，导致大量岗位流失、收入和就业下降，正如当年被机械取代的农民。