《巨大的鸿沟》第十一节

本节论述美国金融危机的成因，认为危机既是经济危机也是政治危机。

本节论述美国金融危机的成因，认为危机既是经济危机也是政治危机。

主流经济理论鼓励央行只管通胀、忽视金融监管，为放松管制提供了依据。美联储在互联网泡沫破裂后长期维持低利率，助长了房地产泡沫；而伊拉克战争推高油价、布什为富人减税，使维持经济增长的担子落到美联储头上，它本可用监管手段（如限制贷款价值比）抑制泡沫却未使用。格林斯潘还鼓励民众使用可变利率贷款。

保守派把危机归咎于政府干预，如《社会再投资法案》和房利美、房地美，但研究表明前者受益者违约率反而更低，危机的不良行为主要发生在完全私有的金融市场。“两房”虽参与高风险赌博，但入场较晚且受益于政府担保。

更深层的元凶是靠政治献金运作的政治制度：华尔街借此摆脱监管、任命亲市场的监管者；政治家为竞选经费讨好富人；经济学家则提供配套理论。各方都在既定规则下追求自身利益，导致规则本身损害国家利益。作者预言2008年的监管改革将流于表面，银行大而不倒的局面不会改变，危机还会重演。