《寡头: 新俄罗斯的财富与权力》第七十七节

霍多尔科夫斯基拿到贷款后，以转换价格让旗下卢甘斯克油气、萨马拉油气以最低价向母公司尤科斯供油，再把石油抵押换取高价出口还贷，把债务和费用留给开采公司。

霍多尔科夫斯基拿到贷款后，以转换价格让旗下卢甘斯克油气、萨马拉油气以最低价向母公司尤科斯供油，再把石油抵押换取高价出口还贷，把债务和费用留给开采公司。这损害了少数股东利益——肯尼思·达尔特持有这两家公司各约12%的股份，其代理人指责尤科斯非法洗劫子公司，但西方贷款方不以为意。霍多尔科夫斯基又从大和、西部商业、渣打三家银行借2.36亿美元，由高盛安排，以尤科斯30%股份作押，责任由其梅纳捷普银行承担。贷款方的尽职调查流于形式，甚至没弄清梅纳捷普的实际股东。1998年1月19日，他宣布尤科斯与别列佐夫斯基的西伯利亚石油公司合并为尤克西，意在抗衡俄罗斯国家石油公司并吸引更多西方资金，但计划五个半月后因油价下跌而失败。

合并声明当天，古辛斯基、斯莫伦斯基、别列佐夫斯基、霍多尔科夫斯基四位寡头罕见同坐，似已划分势力范围，并商议合并三家银行、联手竞购东方石油。古辛斯基正借美国进出口银行贷款发展NTV卫星系统、地区网TNT，并筹备赴美上市。别列佐夫斯基的资产藏于离岸公司之后，涉足航空票务、汽车经销与媒体。斯莫伦斯基承认巨额贷款并无实际用处，只是因能借到才借；1997年俄罗斯银行国外借款首次超过其海外资产，热钱涌入国内股市债市。

银行家之战的余波仍在，别列佐夫斯基与丘拜斯三月隔空互攻，前者称丘拜斯时代已终结，后者讥其生意全靠政治影响力，政局动荡令投资者信心流失。