《寡头: 新俄罗斯的财富与权力》第五十八节

瑞安警告科赫，他因签署了贷款换股份的所有命令，将成为丘拜斯的替罪羊，科赫怒斥了他。

瑞安警告科赫，他因签署了贷款换股份的所有命令，将成为丘拜斯的替罪羊，科赫怒斥了他。1995年夏，中央银行设定汇率"走廊"，丘拜斯宣布靠卢布-美元投机轻松赚钱的时代结束，但很快短期国债券以高达200%的年息成为新的投机工具。

霍多尔科夫斯基不满足于只做银行家，1995年9月创建全俄工业联合体控制29家工业企业，随后决定专注石油。他曾在盖达尔内阁燃料能源部长洛普欣处任非正式顾问，借此结识了苏联时期的"石油大亨"，如建立卢克石油的阿列克佩罗夫和掌管苏尔古特油气公司的波格丹诺夫。霍多尔科夫斯基看中了新组建的尤科斯公司，其核心是鄂毕河南岸的卢甘斯克油气公司，该协会产量占西西伯利亚近15%，拥有最大的未开采油田，但背负税债和工资欠款。

外国投资者大量买入这类油田采掘公司的股票，但面临两大风险：一是经理人通过"转移价格"等手段将利润转出，投资者拿不到收益；二是政府扶持的控股公司（至少持股51%）接管采掘公司后会掠夺小股东利益。美国投资者达尔特买入卢甘斯克和萨马拉两家采掘公司数千万美元股票，因此与霍多尔科夫斯基公开争斗。