《货币大师》第三十一节

国王的决定改变了运送计划，890箱黄金改由“南安普顿与格拉斯哥号”运往加拿大，抵达后随即存入加拿大银行金库。

国王的决定改变了运送计划，890箱黄金改由“南安普顿与格拉斯哥号”运往加拿大，抵达后随即存入加拿大银行金库。乔治六世国王与王后随后访美，受到罗斯福总统的欢迎，此行为英美两国提供了舆论宣传机会，双方均预期两国将缔结同盟；纳粹党人对此深感敌意，攻击埃莉诺·罗斯福的活动。人们猜测运往北美的黄金将用于在美国采购军备，此后更多黄金与证券跨洋来到美国，甚至包括苏联的黄金，反法西斯同盟正在形成；货币成为弥合盟友关系、构筑战后合作机制的基石。

二战爆发前夕，欧洲资本大举逃往美国，罗斯福将这批黄金称为“热钱”。虽然黄金流入刺激了经济，但货币供给量大增并未解决内需不振，也未创造更多高信誉债务人，这引起共和党人的质询。为掌握货币政策主动权，摩根索自1936年底起实施“冲销式干预”，通过发行国债或增税收回新增货币，成功抑制了黄金流入对货币供给的干扰。同时，在1936年选举年，摩根索说服罗斯福削减财政救济支出以求预算平衡。

削减支出导致失业工人无法被私人部门消化，经济再度下滑。凯恩斯致信罗斯福指出经济萎靡源于政府支出的大规模削减。1937至1938年的衰退促使政府决心回归扩张性财政政策。因重启公共工程耗时，摩根索于1938年2月中止冲销操作以宽松银根，同年6月经济重回高速增长。同年夏，希特勒吞并捷克斯洛伐克的野心引发欧洲资本外逃，慕尼黑会议使战争威胁成为美国货币政策制定者最关切的问题；此前英美法已于1936年结成货币联盟，摩根索也与墨西哥达成了货币合作协定。