《货币大师》第九节

1929年股市崩盘后，农民购买力受损，学者与政界人士呼吁政府强制推行休耕以减产提价。

1929年股市崩盘后，农民购买力受损，学者与政界人士呼吁政府强制推行休耕以减产提价。经济学家沃伦担忧行政低效会使干预失效，遂寄望于货币贬值来扭转通货紧缩，以遏制政治极端主义——他指出德国正是因通货紧缩给了希特勒可乘之机。沃伦与罗斯福及其顾问小亨利·摩根索早有交情，确信新政府将推行有计划的通胀，这引发了金本位捍卫者的警惕。

金本位自19世纪确立以来被视为理想币制，使商品服务皆可兑换黄金，并以稳定的黄金比价保障国际贸易。1834年，杰克逊总统为打击美国第二银行的金融势力颁布《铸币法案》，规定1美元含25.8格令标准黄金，试图以黄金储备取代银行券发行。民主党指控该银行顺周期的信贷政策加剧了经济波动与挤兑恐慌。但法案将金银比价改为1:16后，银币被大量兑换为金币，导致低面值货币短缺，纸币发行仍有其必要，货币发行权遂由银行家转交黄金供给量。

南北战争期间北方发行"绿钞"，确立信用货币本位，战后于1879年恢复金本位。随着西部农业产量上升、农民收入下降，廉价货币呼声渐起。1896年民主党推举布莱恩竞选总统，主张金银复本位以修复萧条，其《黄金十字架》演说号召反对金本位；银行家则因担心债权贬值而支持共和党候选人麦金莱，银矿实业家为布莱恩捐款65万美元，但麦金莱募得的资金数倍于此。