《黑石的选择》第五十五节

黑石集团确立了严格的道德规范：安然、世通丑闻后，新增规定要求员工每年签字确认，有责任揭发不当行为，否则将被开除，以维护使用黑石品牌的联盟公司声誉。

黑石集团确立了严格的道德规范：安然、世通丑闻后，新增规定要求员工每年签字确认，有责任揭发不当行为，否则将被开除，以维护使用黑石品牌的联盟公司声誉。史蒂夫与作者还决定，只有在前景好且团队顶尖时才设立新分公司。

首个成功的联盟公司是1988年成立的黑石财务管理集团（黑岩），由前第一波士顿的拉里·芬克和前雷曼的拉尔夫·施洛斯特因经营，1995年以7500万美元卖给匹兹堡金融服务集团。1990年，因私募股权资金占用过多，公司另创黑石另类资产管理公司（对冲基金的基金），早期多用自有资金，第一年亏损8%，并因用人失误导致员工流失频繁。此后公司聘请G.H.Smart进行人才尽职调查，流失率下降；2000年汤姆林森·希尔接管该业务，资产从5300万美元增至330亿美元。

储贷危机后，1991年黑石收购RTC的廉价房地产资产作“示范性投资”。作者请洛克菲勒中心地产董事长克劳德·巴拉德推荐人才，锁定芝加哥的约翰·施雷伯。史蒂夫以“你就是我们要找的人”打动他，约翰先同意每年工作40天，1992年10月期满后改为全职，并成为黑石房地产合伙人基金（BREP）的重要股东。到1993年12月完成5笔收购、股权投资1.41亿美元，年回报率达42.7%。这带来首笔房地产基金：南达科他州退休基金的史蒂夫·迈尔斯同意出资50%，但要求再找一个出资至少20%的投资者。