《趋势戒律：超额收益交易策略》第七节

本节围绕趋势跟踪交易中的风险与策略展开。作者先指出交易如同创业，收益与风险相伴，行动前应审视机会、竞争与风险等问题。

本节围绕趋势跟踪交易中的风险与策略展开。作者先指出交易如同创业，收益与风险相伴，行动前应审视机会、竞争与风险等问题。风险分为两类：隐蔽风险是未经确认的赌博，长期难以成功；计划风险经过评估与设计，能创造财富，趋势跟踪者应在追逐与规避风险间保持平衡。

接着，作者借交易教头查尔斯·福克纳的观点强调，人无法预测未来，交易应基于当下事实。建立交易策略需回答市场选择、交易额度、进出场与止损止盈时机等五个问题。策略一旦建立就必须严格执行，不能只执行自己认可的部分；简单系统自20世纪70年代以来已证明能创造非凡回报。书中给出一个具体范例：价格突破100天高点做多、跌破100天低点做空；按各市场历史波动性（用ATR测度）分配风险、确定头寸；四周新高买入、四周新低卖出，可双向转换。

最后，作者讨论资金管理，指出它在金融市场中具有决定性意义：承担过多风险可能破产，过少则收益有限。举例而言，10万美元资金若设定2%的风险暴露，首笔交易只动用2000美元；起步阶段每次交易风险不超过1%较为稳妥，提高到5%则大概率亏损。作者提醒，资金管理是取舍过程，激进下注会带来压力；策略与资金管理之外，还需反思自身的目标、纪律、情绪与风险承受力，因人而异。