《股票魔法师2:像冠军一样思考和交易》第十节

精确计算风险、依靠正的数学期望（即“优势”）是保持长期优异绩效的关键。

精确计算风险、依靠正的数学期望（即“优势”）是保持长期优异绩效的关键。专业人士按概率决策，选择成功概率最高的方案，并等待优势出现。以德州扑克拿到一对A为例，即使某次输掉，也应继续下注，因为长期来看胜率有利。赌博与投资的区别在于：赌博赔率不利必败，投资遵循规则则长期获利，但风险绝不能超过预期收益。大多数投资者因自负和情绪无法限制风险：股票下跌时找借口不卖，有盈利时又因害怕回吐而过早卖出。成功交易必须摒弃希望、恐惧与自豪，接受自己约有一半时间是正确的，关键是让亏损小于收益，使止损成为数学方程式。

第4章 认清交易真相。作者以自己用秒表和笔记本记录卡槽赛车改装数据、并被当地传奇车手洛基认可的经历说明：衡量、量化并记录结果，是改进和获胜的基础。研讨会上多数交易者说不清自己的平均收益、平均损失和胜率，如同蒙眼掷飞镖。第一步是如实记录每笔交易的完整电子表格，按不同策略分别统计平均收益、平均亏损、盈亏频率、最大月盈亏和平均持有时间。如同保险公司用精算数据预测寿命并定价保费，交易者应以自己的平均收益为基础设定止损线，保持回报/风险比例（如平均收益15%，则止损不超过7.5%）。作者要求员工开会必须做笔记，也举了一个年轻人边听他讲话边逐字记录的例子，说明胜利者会把每次经历写下来，定期更新日志，将期望与现实对照反思。