《股票大作手回忆录》第四十八节

1915年纽约股票交易所恢复开市后，迎来一轮大牛市。协约国在美大量采购，市场空前繁荣，公众见股就买，许多人靠推销股票暴富。

1915年纽约股票交易所恢复开市后，迎来一轮大牛市。协约国在美大量采购，市场空前繁荣，公众见股就买，许多人靠推销股票暴富。但繁荣退去后，公众已被各种证券套牢，转为悲观，不再买进新股票。

吉姆·巴恩斯是叙述者"我"的主要经纪商和好友。他请求"我"帮他推销联合锅炉公司的股票。巴恩斯的公司计划把格雷、米德兰、西部三家锅炉公司合并为新公司上市。他们以10万股新股作抵押，从马歇尔全国银行的年轻总裁处贷款350万美元。但这项交易有两个致命失误：一是行动太迟，市场对新股已达饱和点；二是错判牛市会持续更久，未能把老股票价格拉升到预期水平。

推广工作极为成功，公众按每股50美元超额申购25%。但发行人愚蠢地削减了配售数量，本应全额配售以获得支撑股价的空头头寸。随后市场转弱，内部人不买进自家股票，联合锅炉公司股价从未超过发行价，最终跌破40，巴恩斯等人不得不自己入场护盘。