《股票大作手回忆录》第二十三节

本节阐述作者以行情纸带为核心的交易体系：先观察并确定市场阻力最小的方向，再顺势交易，绝不与市场争辩。

本节阐述作者以行情纸带为核心的交易体系：先观察并确定市场阻力最小的方向，再顺势交易，绝不与市场争辩。他以战争前夕做空获利为例，说明趋势往往先于消息确立，而人性会让人们在牛市中忽视利空、在熊市中忽视利多。他以自己在棉花上因抢先入市、反复推价而亏损20万美元的经历为戒，提出在窄幅波动的行情中应只观察上下极限位置，等突破后才动手；并以小麦突破1.20美元后跟随买入获利为例印证。建仓上，他主张先用小笔试探，只有出现账面利润才逐步加码至满仓，一旦开头即亏损便立即平仓，这样亏损只限于小额试探，盈利则来自重仓。棕榈滩一位资深老者赞同此法，并举交易员帕特·赫恩为例：每上涨1%加买100股，同时把止损设在最后一笔买入价下方1点并随行上调，亏损或回吐利润超过1点即离场。