《股票大作手回忆录》第十七节

萨拉图加事件后，利文斯顿认识到应顺应大盘趋势而非纠结个股波动：牛市做多、熊市做空，这样即使巨额做空也不会被轧空。

萨拉图加事件后，利文斯顿认识到应顺应大盘趋势而非纠结个股波动：牛市做多、熊市做空，这样即使巨额做空也不会被轧空。但他本金不足，仍需靠短线交易维持生计，好在经纪商已开始把他当重要客户看待。

1906年，他判断布尔战争、旧金山地震等已造成巨大财富损失，资金面将极度紧缩，于是全力做空。市场先跌后涨，他几次平仓又几次放空，反复被反弹吞掉保证金，最终破产。他总结教训：方向看对了，但入场太早、太急，没有耐心等待合适的时机，也没有采用逐步建仓的方法。破产后，哈丁营业厅凭过往佣金收入仍愿给他信用额度。他由此明白，看对大势还不够，必须等纸带确认时机，且要能从错误中吸取教训。