《大而不倒》第一百零一节

本节探讨政府在金融危机中的角色与监管缺失。危机根源在于90年代后期放松管制、宽松房贷、低利率与华尔街短期冒险的薪酬制度，早在2006年就已埋下。

本节探讨政府在金融危机中的角色与监管缺失。危机根源在于90年代后期放松管制、宽松房贷、低利率与华尔街短期冒险的薪酬制度，早在2006年就已埋下。保尔森虽预测过市场风险，却未推动国会赋予政府接管倒闭投行的权力。

危机中，政府决策前后矛盾：救助贝尔斯登、接管两房、放任雷曼破产、再救AIG，缺乏统一规则反而加剧恐慌。雷曼破产虽因缺乏法律授权和抵押品而别无选择，但其连锁反应——尤其英日要求其海外业务立即关闭、冻结资产——引发全球抛售潮，而美国决策者并未预料到国际影响。保尔森对不救雷曼的解释前后不一，也未在巴克莱谈判中主动提供政府支持。

事后，TARP资金多数已收回，纳税人账面获利，但投向AIG等公司的资金可能无法收回。作者指出，若不严格限制杠杆、约束冒险薪酬、打击操纵市场，大而不倒与泡沫破裂仍会循环。目前监管改革力度不足，华尔街已重拾风险与自负，缺乏真正的谦卑。