《希特勒的影子帝国：纳粹经济学与西班牙内战》第十八节

沙赫特认为德国恶性通胀是一场激进的财富再分配，使公民储蓄化为乌有，也暴露了国家在占领军面前的无助。

沙赫特认为德国恶性通胀是一场激进的财富再分配，使公民储蓄化为乌有，也暴露了国家在占领军面前的无助。1923年11月，他出任货币委员，引入以房地产抵押为担保的“地产抵押马克”，禁止政府赤字货币化，并拒绝承认非官方的“紧急货币”，配合政府削减开支、裁减公职人员，成功遏制了通胀，媒体将功劳归于他。圣诞节前夕，他被提名接任去世的德意志帝国银行行长；此前希特勒在巴伐利亚策动的政变失败，凸显了通胀的社会恶果。就任行长后，沙赫特成为德国参与“道威斯计划”谈判的国际协调人，与英格兰银行行长诺曼建立关系，其专断与虚荣也日益明显。他致力于恢复德国与海外市场的联系，吸引外来投资以偿付赔款。与此同时，英国在诺曼游说下回归金本位制，导致英镑高估、经济衰退；美国银行家则趁英法陷入困境之机大举放贷，美国资本大量流入德国，为魏玛共和国的重建提供资金。