《克罗谈投资策略》第七节

要摆脱反复出现的亏损陷阱，操作者应忽视谣言与市场闲话，专注于真实技术因素和适合自己交易类型的约束策略与风险控制。

要摆脱反复出现的亏损陷阱，操作者应忽视谣言与市场闲话，专注于真实技术因素和适合自己交易类型的约束策略与风险控制。华尔街有言：“知者不言，言者不知。”许多交易者抱怨行情难做，趋势反复逆转；作者认为，赚钱时人归功于技巧，赔钱时却怪罪市场波动，其实市场本身无所谓好坏，好坏在于交易者自己的判断与对策。只有坦承自己在趋势判断、时机选择、止损上的错误，才能避免重犯。

在变动频繁、逆行不断的市场中，坚持客观有约束的策略尤为重要。作者以自己1993年卖空NIKKEI期货为例：市场长期在20000至21500间横盘，他几度试图跟趋势都失败，10月中旬因报表亏损而退出观望，结果错过了随后从20000跌至16000的暴跌。作者指出，交易者常被“希望”与“害怕”两种情感左右，方向恰好错位：持有账面利润的多头（交易者A）应继续持有，却因害怕回吐而过早卖出；持有逆势空头亏损的交易者B应害怕损失扩大，却抱着逆转的希望死扛。市场如天气，无法改变，只能顺势而为或置身事外；逆势偶尔赚钱、顺势偶尔赔钱只是例外，不能当作方法。

当交易结果变坏、心态失衡时，最好的做法是结清头寸、远离市场，待头脑清醒后再回来。迪克森·瓦特曾建议一位因大额头寸失眠的交易商：“把头寸卖出到你能睡个安稳觉的水平。”从事金融投机必须分清感觉与现实：趋势跟进头寸追求大行情，需要持仓勇气，但多数交易不会有大变动，事先也不知道哪笔会获利，只能承受每笔可能的大变动并用止损单退出失败的交易。作者举例：你在电梯里偶然听到一位传奇资金经理让交易员查理买进10万股XYZ股票、只求10点利润，你据此买入500股，股价从41涨到52后开高收低，周一跳空低开——若你是持有者，应果断抛出，因为预期目标已达到，可以离场寻找下一次机会。作者随即说明，上述“情形A”只是编造的故事，真实的故事另有下文。