《赌金者：长期资本管理公司的升腾与陨落》第二十一节

哈贾尼研究欧洲成对股票（如大众普通股与优先股、荷兰皇家与壳牌）的价差套利，与莫迪斯特共找到15笔机会。

哈贾尼研究欧洲成对股票（如大众普通股与优先股、荷兰皇家与壳牌）的价差套利，与莫迪斯特共找到15笔机会。他认为欧洲一体化会令荷兰皇家与壳牌的价差收窄，因此投入23亿美元，一半做多壳牌、一半做空荷兰皇家，规模是高盛同类交易的十倍，完全不顾杠杆下的流动性风险。

与此同时，希利布兰德大举进军兼并套利，对所有并购股等额下注、对信息毫不敏感，引来合伙人尤其是斯科尔斯和默顿的反对，但梅里韦瑟不表态，罗森芬德也转而支持，最终一致同意。基金在CBS、世通等并购案中投入巨额杠杆，把价差压到几无利润。为规避美联储50%的保证金规定，基金通过与瑞士银行签订互换合约投资股票，不必实际买入证券，也不必前期付款，且完全合法；这类衍生品本是为转移风险而生，可将固定利率贷款转为浮动利率。